Les victoires démocrates dans les deux chambres du Congrès créeront une impasse législative avec le président Donald Trump, mais ne devraient guère soulager l’Europe sur le plan commercial, ont déclaré des économistes. Ils s’attendent à ce que certaines parties du programme de Trump soient limitées, plutôt qu’à un changement fondamental de la politique économique américaine.

Moritz Schularick, président de l’Institut de Kiel pour l’économie mondiale, a qualifié le résultat de victoire pour la démocratie américaine et l’État de droit, estimant qu’il démontrait que les contre-pouvoirs fonctionnaient. Il a parlé du « début de la fin de Trump et de ses politiques ».

Le président de l’Institut Ifo, Clemens Fuest, a déclaré que Trump pourrait opposer son veto aux projets de loi démocrates, tandis que Les Démocrates ne disposent pas de la majorité des deux tiers nécessaire pour passer outre un veto. Par conséquent, il ne s’attend pas à de nouvelles déréglementations ni aux baisses d’impôts souhaitées par Les Républicains, mais ne prévoit pas non plus de hausse des impôts ou d’extension des prestations sociales.

L’Europe ne devrait pas s’attendre à ce que les échanges avec les États-Unis deviennent plus faciles, a déclaré Fuest. Trump conserve des pouvoirs exécutifs en matière de politique économique et pourrait subir des pressions pour réduire les droits de douane, à mesure que les coûts du protectionnisme pour les consommateurs américains retiennent davantage l’attention. Mais, avec une marge de manœuvre plus réduite sur la politique intérieure, il pourrait aussi s’appuyer davantage sur les droits de douane, a ajouté Fuest.

Schularick s’attend à ce que la marge de manœuvre de Trump en matière de commerce et de politique à l’égard de la Chine se réduise, mais ne prévoit pas de revirement radical. Fuest a déclaré que les démocrates étaient plus favorables à la coopération internationale, tout en soulignant que de nombreux membres du parti considèrent également les barrières commerciales et les subventions comme des outils permettant de réduire les dépendances économiques. Achim Wambach, président de l’institut de recherche économique ZEW, a mis en garde contre toute attente d’un retour fondamental des États-Unis au libre-échange sous une majorité démocrate.

Fuest a déclaré que les deux partis considéraient globalement la Chine comme une rivale stratégique et économique dont l’influence devrait être limitée. Il s’attend à ce que les démocrates mettent davantage l’accent sur la coopération avec les alliés européens et asiatiques, même si l’on ignore encore s’ils pourront convaincre Trump d’adopter cette approche.

Les économistes jugent également peu probable qu’une initiative décisive soit prise pour réduire le déficit budgétaire américain. Fuest a fait remarquer que l’administration Biden et les démocrates avaient eux aussi considérablement accru les emprunts publics. Schularick a déclaré que le déficit pourrait augmenter si certains projets de dépenses des démocrates obtenaient le soutien nécessaire.

Holger Schmieding, économiste en chef de Berenberg Bank, a déclaré que l’impasse politique à Washington exclurait toute nouvelle relance budgétaire. Il a prévu que, conjuguée au ralentissement des investissements dans l’intelligence artificielle et à un durcissement de la politique migratoire, la croissance économique américaine faiblirait pour atteindre environ 1,5 % d’ici 2028. Schmieding a également dit s’attendre à ce que Trump conclue avec l’Iran, directement ou indirectement, un accord d’ici début 2027 afin de rouvrir le détroit d’Ormuz, sous la pression croissante liée aux prix élevés et au coût du pétrole.

Sources: FAZ.