Le vittorie dei Democratici in entrambe le camere del Congresso creeranno uno stallo legislativo con il presidente Donald Trump, ma difficilmente porteranno sollievo all’Europa sul fronte commerciale, hanno affermato gli economisti. Si aspettano limiti ad alcune parti dell’agenda di Trump, piuttosto che un cambiamento fondamentale della politica economica statunitense.
Moritz Schularick, presidente del Kiel Institute for the World Economy, ha descritto il risultato come una vittoria per la democrazia americana e lo stato di diritto, affermando che dimostra il funzionamento dei controlli e dei contrappesi. Lo ha definito «l’inizio della fine di Trump e delle sue politiche».
Il presidente dell’Ifo Institute, Clemens Fuest, ha affermato che Trump potrebbe porre il veto ai disegni di legge dei Democratici, mentre questi ultimi non dispongono della maggioranza dei due terzi necessaria per superare un veto. Di conseguenza, non si aspetta ulteriori deregolamentazioni né i tagli fiscali auspicati dai Repubblicani, ma non prevede neppure un passaggio a imposte più elevate o a maggiori prestazioni sociali.
Secondo Fuest, l’Europa non dovrebbe aspettarsi condizioni commerciali più favorevoli con gli Stati Uniti. Trump mantiene poteri esecutivi in materia di politica economica e potrebbe subire pressioni per ridurre i dazi, man mano che si presta maggiore attenzione ai costi del protezionismo per i consumatori statunitensi. Tuttavia, con minori margini di manovra sulla politica interna, potrebbe anche fare maggiore ricorso ai dazi, ha affermato Fuest.
Schularick si aspetta che si riducano i margini di manovra di Trump sul commercio e sulla Cina, ma non prevede un’inversione di rotta radicale. Fuest ha affermato che I Democratici sono più favorevoli alla cooperazione internazionale, osservando tuttavia che molti nel partito considerano anche le barriere commerciali e i sussidi strumenti per ridurre le dipendenze economiche. Achim Wambach, presidente dell’istituto di ricerca economica ZEW, ha messo in guardia dal presumere che una maggioranza democratica riporti fondamentalmente gli Stati Uniti al libero scambio.
Fuest ha affermato che entrambi i partiti considerano in linea generale la Cina un rivale strategico ed economico la cui influenza dovrebbe essere limitata. Si aspetta che i Democratici pongano maggiore enfasi sulla collaborazione con gli alleati europei e asiatici, anche se non è chiaro se riusciranno a convincere Trump a seguire questa linea.
Gli economisti ritengono inoltre improbabile un’iniziativa decisiva per ridurre il deficit di bilancio degli Stati Uniti. Fuest ha osservato che anche l’amministrazione Biden e i Democratici avevano aumentato considerevolmente il ricorso all’indebitamento pubblico. Schularick ha affermato che il deficit potrebbe aumentare se alcuni piani di spesa dei Democratici ottenessero sostegno.
Holger Schmieding, capo economista di Berenberg Bank, ha affermato che lo stallo politico a Washington escluderebbe ulteriori stimoli fiscali. Ha previsto che, insieme a un rallentamento degli investimenti nell’intelligenza artificiale e a un approccio più rigoroso alla migrazione, la crescita economica degli Stati Uniti rallenterà fino all’1,5% entro il 2028. Schmieding ha inoltre affermato di aspettarsi che Trump raggiunga, direttamente o indirettamente, un accordo con l’Iran entro l’inizio del 2027 per riaprire lo Stretto di Hormuz, mentre aumentano le pressioni dovute ai prezzi elevati e ai costi del petrolio.
Fonti: FAZ.