Selon le World Gold Council, la demande mondiale d’or a reculé de 1 % sur un an, à 1 369 tonnes, au troisième trimestre. L’organisme du secteur a déclaré que les habitudes d’achat variaient selon les utilisations du métal : la baisse des achats de lingots, de pièces et de bijoux a été partiellement compensée par les achats des banques centrales et la demande des entreprises technologiques.

Le prix de l’or a également baissé. Après avoir atteint des sommets supérieurs à 5 000 dollars l’once en janvier, il a fortement corrigé au printemps, puis a reculé au cours de l’été, avec des fluctuations. Depuis la fin de la semaine dernière, il s’échange sous les 4 000 dollars l’once.

Louise Street, analyste au World Gold Council, a déclaré au F.A.Z. que la récente baisse sous les 4 000 dollars était en partie liée aux prix élevés du pétrole et aux anticipations de hausse des taux d’intérêt. Des taux plus élevés ont généralement un effet défavorable sur l’or, qui ne rapporte aucun intérêt. La vigueur du dollar a également rendu ce métal, dont le prix est libellé en dollars, plus cher pour les acheteurs utilisant d’autres devises.

Malgré la récente baisse des prix, le conseil estime que les conditions restent globalement favorables à l’or, évoquant l’incertitude géopolitique, les tensions sur les marchés financiers et les préoccupations persistantes concernant l’inflation. Street a indiqué que le scénario le plus probable était celui d’une demande stable jusqu’à la fin de l’année. Selon les prévisions compilées par Bloomberg, les analystes anticipent un cours médian de l’or de 4 350 dollars l’once au quatrième trimestre, soit environ 450 dollars de plus que son niveau actuel.

Les investisseurs particuliers du monde entier ont acheté 268 tonnes de lingots et de pièces au troisième trimestre, soit 19 % de moins qu’un an auparavant. Street a déclaré que certains acheteurs semblaient incertains quant à l’évolution des prix et attendaient avant de faire des achats. En Allemagne, les achats de lingots et de pièces ont totalisé 7,8 tonnes, en baisse d’environ 20 % sur un an.

Les banques centrales ont continué d’accroître leurs réserves d’or, achetant 321 tonnes au cours du trimestre, soit 42 % de plus qu’à la même période l’année dernière. Street a indiqué que les banques centrales avaient invoqué la diversification de leurs réserves et la couverture des risques pour justifier leurs achats.

Les fonds négociés en bourse adossés à l’or ont enregistré des entrées de 211 tonnes, après des sorties au deuxième trimestre. Ce chiffre restait toutefois inférieur de 6 % au niveau exceptionnellement élevé enregistré un an auparavant. Street a avancé que l’incertitude sur les marchés obligataires, les craintes d’une correction des actions liées à l’IA et la crise budgétaire en France avaient pu inciter les investisseurs à revenir vers les ETF sur l’or. Elle a indiqué que des effets similaires pourraient se répercuter sur les acheteurs de lingots et de pièces avec un certain décalage.

La demande de bijoux a chuté de 17 %, à 313 tonnes, les prix élevés des métaux précieux continuant de peser sur le secteur. Sa valeur a néanmoins légèrement progressé, pour atteindre 43 milliards de dollars, car l’or était plus cher au troisième trimestre 2026 qu’au même trimestre de 2025.

La demande du secteur technologique a augmenté de 3 % sur un an, à 85 tonnes, son niveau trimestriel le plus élevé depuis le quatrième trimestre 2021. Le conseil a souligné la hausse de la demande d’or dans les centres de données dédiés à l’IA, où il est difficile à remplacer, tandis que les fabricants d’appareils électroniques grand public moins coûteux recherchent des solutions de remplacement moins chères pour les circuits imprimés.

Sources: FAZ.