A demanda global de ouro recuou 1% em relação ao ano anterior, para 1.369 toneladas no terceiro trimestre, segundo o World Gold Council. A entidade do setor afirmou que os padrões de compra variaram entre os diferentes usos do metal, com a redução das compras de barras, moedas e joias parcialmente compensada pelas aquisições dos bancos centrais e pela demanda de empresas de tecnologia.

O preço do ouro também caiu. Depois de atingir máximas acima de US$ 5.000 por onça em janeiro, sofreu uma correção acentuada na primavera e caiu durante o verão, com oscilações. Desde o fim da semana passada, tem sido negociado abaixo de US$ 4.000 por onça.

Louise Street, analista do World Gold Council, disse ao F.A.Z. que a recente queda abaixo de US$ 4.000 esteve relacionada, em parte, aos altos preços do petróleo e às expectativas de aumento das taxas de juros. Taxas mais altas tendem a pressionar o ouro, que não rende juros. A valorização do dólar também tornou o metal, cotado em dólares, mais caro para compradores que usam outras moedas.

Apesar da recente queda dos preços, o conselho considera que as condições para o ouro são, de modo geral, favoráveis, citando a incerteza geopolítica, as tensões nos mercados financeiros e as preocupações persistentes com a inflação. Street afirmou que a estabilidade da demanda era o cenário mais provável até o fim do ano. De acordo com as previsões compiladas pela Bloomberg, os analistas esperam um preço mediano do ouro de US$ 4.350 por onça no quarto trimestre, cerca de US$ 450 acima do nível atual.

Investidores privados de todo o mundo compraram 268 toneladas de barras e moedas no terceiro trimestre, 19% menos do que um ano antes. Street afirmou que alguns compradores pareciam incertos quanto à direção dos preços e estavam esperando antes de fazer compras. Na Alemanha, as compras de barras e moedas totalizaram 7,8 toneladas, uma queda de cerca de 20% em relação ao ano anterior.

Os bancos centrais continuaram a aumentar suas reservas de ouro, comprando 321 toneladas no trimestre, 42% a mais do que no mesmo período do ano passado. Street afirmou que os bancos centrais citaram a diversificação das reservas e a proteção contra riscos como motivos para suas compras.

Os fundos negociados em bolsa lastreados em ouro registraram entradas de 211 toneladas, após saídas no segundo trimestre. Ainda assim, esse volume ficou 6% abaixo do nível excepcionalmente elevado de um ano antes. Street sugeriu que a incerteza nos mercados de títulos, as preocupações com uma correção nas ações de IA e a crise orçamentária da França podem ter levado os investidores a voltar aos ETFs de ouro. Ela afirmou que efeitos semelhantes poderiam chegar aos compradores de barras e moedas com algum atraso.

A demanda por joias caiu 17%, para 313 toneladas, à medida que os altos preços dos metais preciosos continuaram a pressionar o setor. Ainda assim, seu valor aumentou ligeiramente, chegando a US$ 43 bilhões, porque o ouro estava mais caro no terceiro trimestre de 2026 do que no mesmo trimestre de 2025.

A demanda do setor de tecnologia subiu 3% em relação ao ano anterior, para 85 toneladas, seu maior nível trimestral desde o quarto trimestre de 2021. O conselho destacou o aumento da demanda por ouro em centros de dados de IA, onde é difícil substituí-lo, enquanto fabricantes de eletrônicos de consumo mais baratos procuram alternativas de menor custo para uso em placas de circuito.

Fontes: FAZ.