Secondo il World Gold Council, nel terzo trimestre la domanda globale di oro è diminuita dell’1% su base annua, attestandosi a 1.369 tonnellate. L’organismo di settore ha affermato che gli andamenti degli acquisti sono variati a seconda degli impieghi del metallo: il calo degli acquisti di lingotti, monete e gioielli è stato in parte compensato dagli acquisti delle banche centrali e dalla domanda delle aziende tecnologiche.

Anche il prezzo dell’oro è sceso. Dopo aver superato i 5.000 dollari l’oncia a gennaio, ha subito una brusca correzione in primavera ed è diminuito durante l’estate, con alcune oscillazioni. Dalla fine della scorsa settimana è scambiato sotto i 4.000 dollari l’oncia.

Louise Street, analista del World Gold Council, ha dichiarato alla F.A.Z. che il recente calo sotto i 4.000 dollari è stato in parte legato agli elevati prezzi del petrolio e alle aspettative di un aumento dei tassi d’interesse. Tassi più alti tendono a pesare sull’oro, che non frutta interessi. Anche il rafforzamento del dollaro ha reso il metallo, il cui prezzo è espresso in dollari, più costoso per gli acquirenti che utilizzano altre valute.

Nonostante il recente calo dei prezzi, il consiglio ritiene che le condizioni per l’oro siano nel complesso favorevoli e cita l’incertezza geopolitica, le tensioni sui mercati finanziari e le persistenti preoccupazioni per l’inflazione. Street ha affermato che, fino alla fine dell’anno, lo scenario più probabile è una domanda stabile. Secondo le previsioni raccolte da Bloomberg, gli analisti si aspettano un prezzo mediano dell’oro di 4.350 dollari l’oncia nel quarto trimestre, circa 450 dollari sopra il livello attuale.

Nel terzo trimestre gli investitori privati di tutto il mondo hanno acquistato 268 tonnellate di lingotti e monete, il 19% in meno rispetto a un anno prima. Street ha affermato che alcuni acquirenti sembravano incerti sull’andamento dei prezzi e aspettavano prima di effettuare acquisti. In Germania, gli acquisti di lingotti e monete sono ammontati a 7,8 tonnellate, con un calo di circa il 20% su base annua.

Le banche centrali hanno continuato ad aumentare le proprie riserve auree, acquistando 321 tonnellate nel trimestre, il 42% in più rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso. Street ha riferito che le banche centrali hanno indicato la diversificazione delle riserve e la copertura dei rischi tra le ragioni dei loro acquisti.

I fondi negoziati in borsa garantiti dall’oro hanno registrato afflussi per 211 tonnellate, dopo i deflussi del secondo trimestre. Il dato era comunque inferiore del 6% rispetto al livello insolitamente elevato di un anno prima. Street ha ipotizzato che l’incertezza sui mercati obbligazionari, i timori di una correzione dei titoli legati all’intelligenza artificiale e la crisi di bilancio della Francia possano aver indotto gli investitori a tornare agli ETF sull’oro. Ha aggiunto che effetti simili potrebbero raggiungere gli acquirenti di lingotti e monete con un certo ritardo.

La domanda di gioielli è diminuita del 17%, attestandosi a 313 tonnellate, poiché gli elevati prezzi dei metalli preziosi hanno continuato a pesare sul settore. Il valore è tuttavia salito leggermente, raggiungendo i 43 miliardi di dollari, perché nel terzo trimestre del 2026 l’oro era più costoso rispetto allo stesso trimestre del 2025.

La domanda del settore tecnologico è cresciuta del 3% su base annua, raggiungendo 85 tonnellate, il livello trimestrale più alto dal quarto trimestre del 2021. Il consiglio ha sottolineato la maggiore domanda di oro nei data center per l’intelligenza artificiale, dove è difficile sostituirlo, mentre i produttori di dispositivi elettronici di consumo a basso costo cercano alternative più economiche da utilizzare sui circuiti stampati.

Fonti: FAZ.