Le fonds immobilier de DWS plafonne les rachats alors que le secteur subit des pressions — Politique et réglementation

Le Grundbesitz Europa de DWS a limité les rachats de parts à 10 % après le délai de préavis d’un an, ce qui en fait l’un des plus grands fonds immobiliers ouverts à imposer un tel plafond. Cette décision intervient alors que la hausse des taux d’intérêt et les problèmes de location de bureaux pèsent sur le secteur, les investisseurs retirant plus d’argent qu’ils n’en apportent.

L’un des grands fonds immobiliers ouverts, le Grundbesitz Europa de DWS, a restreint les rachats. Les investisseurs qui souhaitent vendre après le délai de préavis d’un an requis ne récupéreront pas plus de 10 % de leurs parts, au lieu de toutes les parts annulées. Le fonds vaut plus de 4 milliards d’euros.

Cette restriction est importante car elle nuit à la réputation de tous les fonds immobiliers et pourrait porter un coup décisif à un produit dans lequel les Allemands ont encore plus de 100 milliards d’euros investis, selon la source. L’ensemble du secteur souffre de la hausse des taux d’intérêt et de problèmes de location sur le marché des bureaux et des locaux commerciaux, qui pèsent sur la valeur des portefeuilles immobiliers et rendent les obligations plus attractives.

Depuis plusieurs années, les investisseurs retirent plus d’argent qu’ils n’en investissent, ce qui oblige les fonds à vendre des biens. Contrairement aux actions, l’immobilier ne peut pas être vendu quotidiennement, et certainement pas à un prix correct, de sorte que les ventes forcées exercent une pression supplémentaire sur la valeur des fonds.

Grundbesitz Europa n’est pas le premier fonds à rencontrer de telles difficultés. Plusieurs fonds plus petits ont déjà suspendu entièrement les rachats ou sont en cours de liquidation. Jusqu’à présent, les leaders du marché pouvaient affirmer que le problème se limitait aux fonds plus petits, mais la dernière restriction concerne un fonds d’une valeur de plus de 4 milliards d’euros.

La source note qu’au cours des 20 dernières années, les fonds immobiliers ont rencontré des difficultés chaque fois que le marché immobilier a été sous pression, et que les mécanismes de protection introduits en réponse n’ont pas aidé. Elle conclut que les fonds immobiliers devraient être supprimés, en faisant valoir qu’un produit qui rencontre des difficultés existentielles à chaque phase de marché difficile n’est pas adapté à son objectif. À tout le moins, selon elle, les conseillers qui gagnent bien leur vie en vendant ces fonds devraient être honnêtes et cesser de les présenter comme un investissement sûr.

Sources: FAZ.