Uno dei grandi fondi immobiliari aperti, il Grundbesitz Europa di DWS, ha limitato i rimborsi. Gli investitori che vogliono vendere dopo il periodo di preavviso obbligatorio di un anno riceveranno non più del 10% delle loro quote indietro, invece di tutte le quote annullate. Il fondo vale più di 4 miliardi di euro.
La restrizione è significativa perché danneggia la reputazione di tutti i fondi immobiliari e potrebbe essere un colpo decisivo per un prodotto in cui i tedeschi hanno ancora più di 100 miliardi di euro investiti, secondo la fonte. Il settore più ampio soffre di tassi d’interesse più elevati e problemi di locazione nel mercato degli immobili per uffici e commerciali, che mettono sotto pressione il valore dei portafogli immobiliari e rendono le obbligazioni più attraenti.
Gli investitori ritirano più denaro di quanto investano da diversi anni, costringendo i fondi a vendere immobili. A differenza delle azioni, gli immobili non possono essere venduti quotidianamente, e certamente non a un prezzo decente, quindi le vendite forzate esercitano ulteriore pressione sul valore dei fondi.
Grundbesitz Europa non è il primo fondo ad affrontare tali difficoltà. Diversi fondi più piccoli hanno già sospeso completamente i rimborsi o sono in fase di liquidazione. Finora, i leader di mercato potevano sostenere che il problema era confinato ai fondi più piccoli, ma la recente restrizione riguarda un fondo del valore di oltre 4 miliardi di euro.
La fonte osserva che negli ultimi 20 anni i fondi immobiliari sono incorsi in difficoltà ogni volta che il mercato immobiliare è stato sotto pressione, e che i meccanismi di protezione introdotti in risposta non hanno aiutato. Conclude che i fondi immobiliari dovrebbero essere aboliti, sostenendo che un prodotto che affronta problemi esistenziali in ogni fase difficile del mercato non è idoneo allo scopo. Come minimo, afferma, i consulenti che guadagnano bene vendendo i fondi dovrebbero essere onesti e smettere di presentarli come un investimento sicuro.
Fonti: FAZ.