Um dos grandes fundos imobiliários abertos, o Grundbesitz Europa, da DWS, restringiu os resgates. Investidores que quiserem vender após o prazo obrigatório de pré-aviso de um ano receberão de volta no máximo 10% de suas cotas, em vez de todas as cotas canceladas. O fundo vale mais de €4 bilhões.
A restrição é significativa porque prejudica a reputação de todos os fundos imobiliários e pode ser um golpe decisivo para um produto no qual os alemães ainda têm mais de €100 bilhões investidos, segundo a fonte. O setor em geral sofre com taxas de juros mais altas e problemas de aluguel no mercado de imóveis de escritórios e comerciais, que pressionam o valor das carteiras imobiliárias e tornam os títulos mais atraentes.
Investidores vêm retirando mais dinheiro do que investem há vários anos, forçando os fundos a vender imóveis. Diferentemente das ações, imóveis não podem ser vendidos diariamente, e certamente não a um preço decente, de modo que vendas forçadas exercem pressão adicional sobre os valores dos fundos.
O Grundbesitz Europa não é o primeiro fundo a enfrentar tais dificuldades. Vários fundos menores já suspenderam os resgates por completo ou estão sendo liquidados. Até agora, os líderes de mercado podiam argumentar que o problema estava restrito a fundos menores, mas a mais recente restrição afeta um fundo que vale mais de €4 bilhões.
A fonte observa que, nos últimos 20 anos, os fundos imobiliários enfrentaram problemas sempre que o mercado imobiliário ficou sob pressão, e que os mecanismos de proteção introduzidos em resposta não ajudaram. Ela conclui que os fundos imobiliários deveriam ser abolidos, argumentando que um produto que enfrenta problemas existenciais em cada fase difícil do mercado não é adequado ao seu propósito. No mínimo, afirma, os consultores que ganham bem vendendo os fundos deveriam ser honestos e parar de apresentá-los como um investimento seguro.
Fontes: FAZ.