Fraports Wachstum hängt zunehmend von seinen internationalen Flughäfen ab

Das Auslandsflughafenportfolio von Fraport trägt zunehmend zur Leistung des Konzerns bei, während der Heimatstandort Frankfurt mit dieser Dynamik noch nicht Schritt halten konnte. In den ersten neun Monaten übertraf die Passagierzahl im Konzern insgesamt erstmals den Stand von 2019, doch Frankfurt blieb unter seinem Verkehrsaufkommen vor der Pandemie und lag unverändert auf dem Vorjahresniveau.

An den rund 30 Flughäfen außerhalb Deutschlands erreichte das Passagieraufkommen etwa 109 % des Niveaus von 2019. Der Konzern insgesamt kam auf rund 101 %, Frankfurt auf 87 %. Auf den Auslandsbetrieb entfielen in den ersten neun Monaten außerdem 48 % des Ergebnisses vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; im dritten Quartal stieg der Anteil auf 54 %.

Der Konzernumsatz von Fraport stieg um 3,8 % auf mehr als 3,4 Milliarden Euro, und das operative Ergebnis vor Abschreibungen erhöhte sich um 2 % auf fast 1,2 Milliarden Euro. Der Nettogewinn sank wie erwartet um fast 30 % auf 314,5 Millionen Euro. Gründe dafür waren höhere Zinsaufwendungen und Abschreibungen nach abgeschlossenen Ausbauprojekten in Lima und Frankfurt.

Schulte sagte, die Entwicklung in Frankfurt sei unter anderem von geopolitischer Unsicherheit, hohen Treibstoffpreisen und einer schwachen Konjunktur beeinträchtigt worden. Streiks im Frühjahr kosteten den Flughafen 700.000 Passagiere; auch die Krise im Nahen Osten und Veränderungen bei Lufthansa belasteten das Verkehrsaufkommen. Schulte kritisierte zudem die Betriebskosten in Deutschland. Die regulatorischen Gebühren für einen Interkontinentalflug ab Frankfurt bezifferte er auf etwa 17.000 Euro, verglichen mit 1.000 Euro ab Madrid und 4.000 Euro ab Brüssel.

Fraport zufolge hat sich die Betriebsqualität in Frankfurt verbessert, darunter die Pünktlichkeit während der Hauptreisezeit. Die Eröffnung von Terminal 3 hat den Betrieb im nördlichen Bereich des Flughafens entlastet, und das Unternehmen testet gemeinsam mit Lufthansa ein Konzept namens „Gate of the Future“. Der Flughafenbetreiber meldete außerdem Fortschritte an den Sicherheitskontrollen, nachdem an den meisten Kontrollstellen CT-Scanner installiert worden waren.

Terminal 3 erhöht allerdings die Abschreibungskosten. Bislang wurden dort fast 4,5 Millionen Passagiere abgefertigt. Im Einzelhandel belastet die schwächere Konsumnachfrage das Geschäft, insbesondere in Terminal 1. Fraport zufolge gleichen jedoch ein stärkeres Geschäft in Terminal 3 und Werbeeinnahmen im Süden die Schwäche teilweise aus. Höhere Preise steigerten die Erlöse aus der Bodenabfertigung, während Tarifvereinbarungen die Margen unter Druck setzen.

Der Schuldenabbau, wobei sich die Verbindlichkeiten auf rund 8,2 Milliarden Euro belaufen, hat für CFO Matthias Zieschang langfristig Priorität. Fraport plant, 2026 mehr als 210 Millionen Euro bei den Investitionen einzusparen. Der freie Cashflow erreichte in den ersten neun Monaten 93 Millionen Euro und war damit fast doppelt so hoch wie im Vorjahreszeitraum. Er kann für die Rückzahlung von Schulden und für Dividenden verwendet werden.

Das Wachstum der Auslandsflughäfen unterstützt diese finanziellen Anstrengungen. Das Verkehrsaufkommen steigt in Griechenland und Lima, während sich Brasilien und Ljubljana wieder dem Niveau vor der Pandemie annähern. Fraport hat den Betrieb des Flughafens Jericoacoara in Brasilien aufgenommen und soll den Flughafen Kalamata als seinen 15. Flughafen in Griechenland übernehmen. Eine neue, 25-jährige Konzession in Antalya soll zum Jahreswechsel beginnen.

Für Frankfurt möchte Fraport mehr Langstreckenverbindungen gewinnen. Lufthansa plant, den Langstreckenbetrieb dort mit neuen Flugzeugen auszubauen, und auch Condor dürfte wachsen. Im Winterflugplan sind zunächst 5 % weniger Flugbewegungen vorgesehen, während Schulte für den Sommer weitere Langstreckenverbindungen angekündigt hat.

Schulte hält an Fraports Prognose für 2026 fest: Das Passagieraufkommen soll steigen, und das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen soll bis zu 1,5 Milliarden Euro erreichen. Für Frankfurt wird ein Niveau etwa wie im Vorjahr erwartet; das Vertrauen des Unternehmens in die Prognose stützt sich vor allem auf seine internationalen Flughäfen.

Quellen: FAZ.